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深度专访丨海林投资尹佳音:资本寒冬下我们的投资黄金时期_亚博网站提款到账快速

本文摘要:资本寒冬成为2019年初最冷的词汇,在这样的大环境下,风口再次成为投资者关注的焦点,项目的辩论焦点回归了价值。

资本寒冬成为2019年初最冷的词汇,在这样的大环境下,风口再次成为投资者关注的焦点,项目的辩论焦点回归了价值。但是,这种投资理念仍然坚持在基础工业领域,海林投资是专注于光电和半导体设备领域的产业投资机构。作为海林投资的持续执行伙伴兼任社长,尹佳音在2018年底刚获得中国产业创造年度投资者的荣誉,作为资本如何给企业带来更大的价值,她有意义上的发言权。

公司的战略,不出额而战尹佳音的心情近年来发生了很大变化。5、6年前,尹佳音多次没有录用过女职员。同样是女性,她能更深刻地感受到家庭和事业之间平衡的非常困难,现在对她来说,平衡得到了更好的控制,书法、油画、马拉松等,这些兴趣使她的精力更加丰富,变化主要来自自自己的提高。

尹佳音承认,这种心理变化也能给公司带来幸福,在某种程度上,变化和提高也再次发生在海林投资本身,反而影响尹佳音。作为国内为数不多的光电领域的产业基金,海林投资从2008年开始与储备有关,从2010年开始实现光电基金。尹佳音回忆说,由于国内产业链不完善,企业发展程度低,核心技术短板多,当时的光电领域已经是世界性的大产业,但国内不能说是产业。

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再加光电产业与半导体产业相似,属于技术密集型、资本密集型产业,需要大量资金驱动。根据一般标准,一条生产线的投资额达到300亿元,投资额极大。在微笑曲线中,这样的中游大体目标的毛利率只有10%左右,所以只有大企业有资金实力投资这样的目标,对产业投资机构有一定的出资门槛。

理论上,作为资本转入这个行业很困难。但是,海林投资已经在这个过程中,逐渐考虑了适合自己的道路。海林投资内部称这个方向为芯、屏、器、通,芯指半导体产业,屏指光电产业,器指这两个产业的上游设备,通代表产业的统一。简单来说,目前海林投资的探讨核心是芯片和光电产业的上游材料和设备。

这个细分领域也是国内光电和半导体产业最脆弱的环节。芯片产业和光电产业都符合笑容曲线,比较中游毛利率的10%,上游设备和材料领域的毛利率超过30%~50%,可以享受更大的想象空间。

从成立之初到现在,公司变革到设备和材料的横向领域是一个阶段性的过程。海林投资既实现了乘法,也实现了除法,定位也不是从一开始就那么明确,直到最近3年才确实讨论。

用尹佳音的话说,公司的战略不是金额,而是战争,只有在大幅度的调整和理解的情况下,才能告诉自己确实要做什么。从1.0到2.0,海林投资的海外细管和产业统合海林投资在10年的产业投资经验下,专家积累了项目经验,但仅次于的收入是产业链投资的基础。尹佳音将海林投资分为1.0和2.0阶段,1.0阶段的定位核心在产业链本身。

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设备和材料领域的核心关注方向已经细分,但实质上可以区分更多。尹佳音说,只有OLED(有机闪烁半导体)模块侧的设备,可以分为适应性、初始化、热弯曲、检查等设备,其中可以分为韩国、台湾、日本、中国国内的状况,海林投资可以进一步讨论。

例如,在设备中,我们在热弯曲设备领域进行了深入的行业研究。例如,在检测设备领域,国内只有5家,韩国只有3家,所有的海林都去看完了,对业界进行了解的研究,积累了1个领域是最重要的。在这个过程中,积累的不仅仅是经验,还有更好的项目。

有些项目可能来自同行业,海林投资自由选择其中一个作为目标后,与其他几个仍然保持关系,大家还没有一起发展。这也是海林开展产业整合的思路,也是海林投资的2.0阶段。在海林2.0阶段,有两个关键词,一个是国外视野,另一个是产业链整合。

作为产业投资机构,海林投资和业内同行一样,产业细分后不面对大问题,尹佳音指出解决问题的方法是回顾。海林投资目前没有一定的海外投资收购能力,逐渐萎缩资金。尹佳音说,海林投资的LP(有限合作伙伴)也是产业内的领导企业,这些领导企业在生产和技术上的市场需求对国内产业必须填补的短板作出了相当大的反应,通过这些渠道,海林投资能够更加正确地检验海外目标,此外,海林投资也与京东、台积电、紫光等领导企业交流,了解他们指出的材料和设备是他们最短缺的,哪些是国外进口的产业链整合也在一定程度上是产能整合,海林投资三位一体化运营模式主要包括一个基金+一个产业+一个园区,一个基金是专业产业基金,一个产业是基于自己的产业资源,团队结构引人注目的优势产业这种产业集群优势明显加强了特定地区内优势产业链的整体竞争优势,使产业在繁荣发展过程中依赖政策和资本的单方面驱动。

在此过程中,企业获得产能释放,地区政府获得技术领先、设备设施完善的产业,双方优势和产能统一的结果构建了1高1>2,海林投资也获得了更好的利益。定位是资本,但海林投资有更对外开放的作用。在整合过程中,海林投资仍然扮演资本的角色。

尹佳音也坦白说:海林投资现在有一定的产业统合能力,但定位上我们不是主角。收购的项目仍需要运营,统一的结果需要团队的运营。

因此,我们不会在国内寻找具有生产能力的团队和项目,和这样的合作伙伴一起统一海外的项目。她指出,资本对企业的手相当要求占股票的比例,成为项目的大股东,自然有义务分担更多的要求和运营责任,这就是海林投资的定位不会对外开放。作为配角,在产业整合过程中,海林投资需要以更好的专业团队获得更专业的服务。

例如,在海外并购方面,最低海林投资在法律、财务、海外调整等方面需要更专业,这些贡献在相当大程度上影响了团队运营的决策。此外,海林投资也有其他模式参与运营。

尹佳音说,无论是北京孵化器项目还是合肥、阜阳落地的产业园,海林投资都需要作为有限公司的股东参加,团队占决策的主导地位。在未来,为了理解参加产业,实现统一的上市公司也是不可避免的。

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资本寒冬不会带来波动,但2019年仍是海林投资的黄金时期尹佳音依然不指出业内女性和男性有什么区别,无视,她指出两者是一样的。顺利的创业者和投资者必须具备两性视野,兼具理性和感性。和性格一样,她对现在资本寒冬的辨别也很合理。

尹佳音指出,从二级市场这样对外开放的商业环境的变化来看,2019年的寒冬肯定不存在,但寒冬的影响必须放在产业上。对于半导体和光电产业,或者对于海林的投资,2019年是黄金期。首先,2019年,产业转型背后的推动力仅次于科技潮流是5G技术的完善,这将给3C产业带来巨大的产品创新。作为3C产业上游的半导体和光电产业,更上游的半导体和光电设备领域受到影响。

尹佳音指出,5G的商业概率从2020年到2022年转移到越来越激烈的时期,因为设备越来越激烈的时期越来越早,所以2019年是最重要的时间节点。除了5G,国内产业的发展也是最重要的。

无论是半导体还是光电领域,尽管中国在顶级技术不占优势,但作为制造业的大国,中国在下游的设备生产中,世界上已经有地位和最重要的发言权。海林投资寻找的海外目标,企业70%的订单来自中国,给投资和收购工作的推进带来了相当大的便利。尽管在大环境寒冷的情况下,一级市场的价格逐渐上涨,但2019年海林投资不会转变更多的项目,这种热情来自2018年的积累。

无论是与上市公司合作,还是产业链理解统一的机会,2018年实现的计划是海林投资2019年热情的基础。尹佳音相信任何大趋势下都有很多小趋势,这些小趋势有时比大趋势不早,狩猎这些小趋势在一定程度上具有很大的价值。【后记】采访的最后,笔者询问尹佳音是否讨厌投资,她毫不犹豫地问讨厌,感染力可能是唯一需要表现她语气的词汇。


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